정 대표는 비즈니스모델, 분야, 타깃 시장 등이 유사한 다른 스타트업들의 기업가치를 살펴보고, 우리 회사가 이번 투자를 받을 때 적정한 기업가치 범위를 정할 수 있었습니다. 그런데 유사한 분야의 기업과 비교해보니 우리 회사의 기업가치는 어느 정도가 적정한지 판단할 수 있었지만, 우리 회사만의 성과나 차별점이 기업가치에 잘 드러나지 않는 것 같았습니다.
“우리 회사가 일궈낸 성과와 자산을 가치로 따져볼 수는 없을까?” 저명한 엔젤투자자인 Dave Berkus(Tech Coast Angels 소속)는 스타트업이 성공하는 데에 영향을 미치는 요소들을 정량화하여 기업가치를 산정할 수 있는 방법론(The Berkus Method)을 고안했습니다. 이 방법론에서는 아래의 다섯 가지 요소를 수치화하여 기업가치를 산정합니다(출처: Winning Angels).,
- 경영진 구성이 잘 되어 있는지
- 탄탄한 아이디어를 가지고 있는지
- 프로토타입을 가지고 있는지
- 전략적인 관계가 구축되어 있는지
- 제품이 출시되었거나 판매 중인지
여기서의 <단계별 증가 모델>은 The Berkus Method를 기반으로 투자자들이 투자를 결정할 때 주로 살펴보는 요소들을 더 세부적으로 확인할 수 있도록 추가했으며, 쉽게 활용할 수 있도록 정리했습니다.
◇ 10가지 체크 포인트=아래 10가지 요수 중 우리 회사가 현재 갖고 있는 항목에 체크해주세요. 그리고 이 요소들 외에 우리 회사의 가치에 중요한 영향을 끼치고 있다고 판단되는 요소가 있다면 추가해도 괜찮습니다. 예를 들어, SNS 상에 활발한 커뮤니티가 형성이 되어 있거나, 회사의 팀 역량이 핵심 인재 위주로 잘 갖춰져 있다면 해당 항목을 추가하세요.
| 10가지 요소 | 해당 여부 |
|---|---|
| 1. 전체 시장 규모가 5,000억원 이상이다. | O |
| 2. 비즈니스 모델이 확장성을 가지고 있다. | O |
| 3. 창업자가 exit 경험이 있거나, 해당 분야에서 뛰어난 경력을 가지고 있다. | |
| 4. 창업자 중 1명 이상이 회사에 올인하여 일하고 있다. | O |
| 5. MVP가 개발되었으며, 상용화를 위한 개발이 진행 중이다. | O |
| 6. 우리의 제품/서비스에 구매 의사를 밝힌 고객들이 있다. | |
| 7. 해당 분야의 주요 사업자와 계약/파트너십을 맺었다. | |
| 8. 향후 성장 전략과 실행 계획이 수립되어 있으며 성과가 나타나고 있다. | O |
| 9. 비즈니스 모델과 관련된 지적재산권 또는 특허를 보유하고 있다. | O |
| 10. 시장 경쟁력을 갖추고 있다. | |
| 총 6개 |
◇ 10가지 체크 포인트체크한 요소를 기준으로 기업가치를 산정해보세요=10가지 요소 중 해당되는 요소 1개에 대해 최소 0원에서 최대 2억원까지 가치를 부여합니다. 회사의 비즈니즈 모델과 성장 전략을 기준으로 하여 상대적으로 가치를 부여할 수 있습니다. 위와 같은 경우, 6개의 요소를 모두 100% 수준으로 갖추고 있다면, 우리 회사의 기업가치는 최대 12억원으로 추정할 수 있습니다.
각 요소들에 대한 평가 및 기업가치 부여 기준은 주관적일 수 밖에 없습니다. 하지만, 아직 매출이 발생하기 전의 초기 단계 기업에 투자할 때 주로 고려하는 사항들을 기반으로 기업가치를 산정할 수 있으므로, 이를 근거로 하면 보다 용이하게 기업가치를 설득 또는 협상할 수 있습니다.
이때에는 회사가 달성한 성과 및 현재 가지고 있는 자산이 향후 회사가 성장하고자 하는 방향과 비즈니스 모델에 잘 맞아야 합니다. 그럼, 이제 현재까지의 마일스톤과 향후 회사가 달성하고자 하는 목표를 정리하면서 우리 회사의 가치를 한번 확인해보세요.
※ 이 글은 와디즈캐스트를 통해서도 확인할 수 있습니다.
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