전환사채의 증여세 이슈

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전환사채는 사채의 성격뿐만 아니라 잠재적으로 주식 성격을 동시에 지니고 있기 때문에, 전환사채 등을 주식의 시가보다 저가로 양도하면 주식의 증여와 유사한 효과를 가져올 수 있다. 따라서 변칙적인 증여를 막기 위하여 상속세 및 증여세법에서는 전환사채를 통해 이익을 얻는 자에게 증여세를 과세토록 규정하고 있다.

동 규정의 초기 도입시에는 전환사채의 취득시점에 취득가액과 행사가액의 차액을 증여의제로 과세하였으나, 발행회사가 행사가액을 전환사채 등 취득시의 주식가액에 근접하게 조정해서 발행하면 과세의 실효성이 없을 뿐만 아니라, 수증자가 전환권을 행사하였을 때 실제로 이익을 얻게 되는 점을 고려하여 현재는 취득시점, 양도시점, 권리행사시점으로 구분하여 일정요건을 충족하는 경우 과세토록 규정하고 있다(상증세법 제40조). 아래에서는 각 시점을 구분하여 발생할 수 있는 과세이슈를 살펴보자.

1. 취득시점

취득시점의 전환사채가 발행단계인지 유통단계인지에 따라 두 단계로 나누어 취득시 발생할 수 있는 증여세 이슈를 살펴보자.

<발행단계>

먼저 발행단계에서는 전환사채 인수자가 기존 주주에 해당하는지에 따라 과세 요건이 상이하다.

(i) 기존 주주의 경우에는 최대주주나 그의 특수관계인이면서 소유주식 수에 비례하여 배정받을 수 있는 수를 초과하여 불균등하게, 저가로 인수하는 경우에 과세된다.

(ii) 기존 주주가 아닌 경우에는 그 법인의 최대주주의 특수관계인이면서 전환사채를 저가로 인수하는 경우에 과세된다.

이때, 전환사채 등의 인수자가 얻은 이익을 전환사채 등을 인수ㆍ취득한 날에 최대주주 등으로부터 증여받은 것으로 하여 과세하도록 상증세법에서 규정하고 있다.

증여재산 가액은 다음과 같이 산정된다. 다만, 그 이익이 기준금액(전환사채 시가의 30% 또는 1억원 중 작은금액) 미만인 경우에는 과세하지 않는다. 이 때 전환사채 시가는 사채와 주식의 성격을 모두 고려하여 상증세법에 따라 평가한 시가를 의미하므로, 별도 검토가 필요하다.

*증여재산가액 = 시가 – 전환사채 등의 인수ㆍ취득가액을 차감한 가액

<유통단계>

발행 이후 유통단계에서도 취득 시점에 ① 전환사채를 특수관계인으로부터 취득하며, ② 전환사채를 저가로 취득하는 경우 전환사채의 이익(전환사채의 시가와 취득가액의 차액)이 증여로 과세되는 점 유의해야 한다(상증세법 제40조 제1항 제1호 가목).

2. 양도시점

인수한 전환사채를 ① 특수관계인에게 ② 고가로 양도하는 경우 증여세가 과세되며(상증세법 제40조 제1항 제3호), 과세가액은 아래 표와 같다. 다만, 그 이익이 다음의 기준금액(전환사채 시가의 30% 또는 1억원 중 작은금액) 미만인 경우에는 제외한다.
*증여재산가액 = 전환사채의 양도가액 – 전환사채의 시가

3. 권리행사시점

전환사채를 이용한 증여는 전환 당시의 주가와 전환가액과의 차액을 통하여 이루어지기 때문에, 전환사채의 권리행사시 동 차액을 과세하게 된다(상증세법 제40조 제1항 제2호).
전환사채 취득시와 마찬가지로 취득시점의 전환사채가 발행단계인지 유통단계인지에 따라 두 단계로 나누어 취득시 발생할 수 있는 증여세 이슈를 살펴보자.

<발행단계>

전환사채 인수자가 기존 주주인지에 따라 과세요건이 상이하다.

(i) 기존 주주의 경우에는 최대주주나 그의 특수관계인이면서 소유주식 수에 비례하여 배정받을 수 있는 수를 초과하여 불균등하게 인수하였으며, 교부받았거나 교부받을 주식의 가액이 전환가액 등을 초과하는 경우에 과세된다.

(ii) 기존 주주가 아닌 경우에는 그 법인의 최대주주의 특수관계인이면서 전환사채를 인수하였으며, 교부받았거나 교부받을 주식의 가액이 전환가액 등을 초과하는 경우에 과세된다.

증여가액은 다음과 같이 계산되며, 그 이익이 1억원 미만인 경우에는 과세 제외된다.

증여가액 = (교부받은 주식 1주당가액 – 주식 1주당 전환가액 등) × 교부받은 주식수 – 이자손실분(*) – 전환사채 등 취득시 증여로 과세된 이익

(*)전환사채 등이 일반사채보다 발행이율이 낮으므로 전환사채 등의 인수자가 부담한 이자 손실분을 차감해주는 개념

<유통단계>

발행 이후 유통단계에서도 취득 시점에 ① 전환사채를 특수관계인으로부터 취득하며, ② 교부받았거나 교부받을 주식의 가액이 전환가액 등을 초과하는 경우, 전환사채의 이익(주식가액과 전환가액의 차액)이 증여로 과세되는 점 유의해야 한다.

4. 마치며

이상과 같이 전환사채는 최대주주나 그의 특수관계인에게 이익을 증여한 것으로 의제되어 과세될 수 있으며, 각 시점 및 전환사채 단계별로 그 과세 요건이 상이하므로, 뜻밖의 세부담을 막기 위해서는 발행을 검토하는 시점부터 과세 가능성에 대하여 전문가와 함께 살펴볼 필요가 있다.

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Gift tax issue of convertible bonds

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Since convertible bonds have the characteristics of both bonds and potentially stocks, transferring convertible bonds at a price lower than the market price of stocks can have an effect similar to gifting stocks. Therefore, in order to prevent irregular gifts, the Inheritance Tax and Gift Tax Act stipulates that gift tax be levied on those who gain profits through convertible bonds.

When this regulation was first introduced, the difference between the acquisition price and the exercise price at the time of acquisition of the convertible bonds was taxed as a gift. However, if the issuing company adjusts the exercise price to be close to the stock price at the time of acquisition of the convertible bonds, etc. and issues it, not only will the taxation be ineffective, but considering that the recipient actually gains a profit when exercising the conversion right, it is currently stipulated that taxation is levied when certain requirements are met by dividing it into the time of acquisition, the time of transfer, and the time of exercise of the right (Article 40 of the Gift Tax Act). Below, let's look at the taxation issues that may arise by dividing it into each time point.

1. Time of acquisition

Let's examine the gift tax issues that may arise when acquiring convertible bonds by dividing them into two stages depending on whether the acquisition is at the issuance stage or the distribution stage.

First, at the issuance stage, tax requirements differ depending on whether the convertible bond issuer is an existing shareholder.

(i) In the case of existing shareholders, if the largest shareholder or his/her special related person acquires shares at a low price and in an uneven manner exceeding the number that can be allocated in proportion to the number of shares owned, the shareholder is taxed.

(ii) In the case of a person other than an existing shareholder, if he or she is a special related person of the largest shareholder of the corporation and acquires convertible bonds at a low price, he or she is subject to tax.

At this time, the Inheritance Tax Act stipulates that the profits acquired by the acquirer of convertible bonds, etc. are taxed as if they were received as a gift from the largest shareholder, etc. on the date of acquisition or acquisition of the convertible bonds, etc.

The value of the gifted property is calculated as follows. However, if the profit is less than the standard amount (the smaller of 30% of the market price of the convertible bond or 100 million won), it is not taxed. In this case, the market price of the convertible bond refers to the market price evaluated in accordance with the Gift Tax Act, considering the nature of both the bond and the stock, so separate review is required.

*Donated property value = market price – amount after deducting the acquisition price of convertible bonds, etc.

Even at the distribution stage after issuance, it should be noted that ① convertible bonds are acquired from a special related party at the time of acquisition, and ② in the case of acquiring convertible bonds at a low price, the profit of the convertible bonds (the difference between the market price of the convertible bonds and the acquisition price) is taxed as a gift (Article 40, Paragraph 1, Subparagraph 1, Item 1 of the Gift Tax Act).

2. Transfer point

In the case where the acquired convertible bonds are transferred ① to a special related party ② at a high price, gift tax is imposed (Article 40, Paragraph 1, Subparagraph 3 of the Gift Tax Act), and the taxable amount is as shown in the table below. However, this does not apply if the profit is less than the following standard amount (the smaller amount between 30% of the market price of the convertible bonds or KRW 100 million).
*Donated property value = Transfer price of convertible bond – Market price of convertible bond

3. Time of exercising rights

Since donations using convertible bonds are made through the difference between the stock price at the time of conversion and the conversion price, the difference is taxed when exercising the rights of the convertible bonds (Article 40, Paragraph 1, Subparagraph 2 of the Gift Tax Act).
As with the acquisition of convertible bonds, let's examine the gift tax issues that may arise when acquiring them in two stages, depending on whether the convertible bonds at the time of acquisition are in the issuance stage or the distribution stage.

The tax requirements vary depending on whether the convertible bond issuer is an existing shareholder.

(i) In the case of existing shareholders, if the largest shareholder or his/her special related person acquires shares in an unequal manner exceeding the number that can be allocated in proportion to the number of shares owned, and the value of the shares received or to be received exceeds the conversion price, etc., taxation is imposed.

The gift amount is calculated as follows, and if the profit is less than 100 million won, it is excluded from taxation.

Gift amount = (Stock price per share received – Conversion price per share, etc.) × Number of shares received – Interest loss (*) – Profit taxed as a gift upon acquisition of convertible bonds, etc.

(*) The concept of deducting the interest loss borne by the purchaser of convertible bonds, etc., since the issuance rate of convertible bonds, etc. is lower than that of general bonds.

Even at the distribution stage after issuance, if ① convertible bonds are acquired from a special related party at the time of acquisition, and ② the value of the stocks granted or to be granted exceeds the conversion price, etc., it should be noted that the profit on the convertible bonds (the difference between the stock price and the conversion price) is taxed as a gift.

4. Conclusion

As described above, convertible bonds may be taxed as a gift of profits to the largest shareholder or his/her special related party, and the tax requirements are different at each point in time and at each stage of the convertible bond issue. Therefore, in order to prevent unexpected tax burdens, it is necessary to review the possibility of taxation with an expert from the time of issuance review.

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転換社債の贈与税の問題

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転換社債は社債の性格だけでなく潜在的に株式性格を同時に持っているため、転換社債などを株式の時価より低価格に譲渡すれば株式の贈与と同様の効果をもたらすことができる。したがって、異常な贈与を防ぐために相続税及び贈与税法では転換社債を通じて利益を得る者に贈与税を課税するよう規定している。

同規定の初期導入時には転換社債の取得時点に取得価額と行使価額の差額を贈与議題で課税したが、発行会社が行使価額を転換社債等取得時の株価額に近づけて発行すれば課税の実効性がないだけでなく、受証者が転換権を行使した時点の点を考慮し、で区分して一定の要件を満たす場合、課税のように規定している（商増税法第40条）。以下では、各時点を区別して発生する可能性のある課税問題を見てみましょう。

1. 取得時点

取得時点の転換社債が発行段階か流通段階かによって2段階に分け、取得時に発生し得る贈与税問題を見てみよう。

＜発行段階＞

まず発行段階では、転換社債の買収者が既存株主に該当するかによって課税要件が異なる。

(i) 既存株主の場合には、最大株主又はその特殊関係人でありながら所有株式数に比例して割り当てられる数を超えて不均等に、低価格で買収する場合に課税される。

(ii) 既存株主でない場合には、その法人の最大株主の特殊関係人でありながら転換社債を低価格で買収する場合に課税される。

このとき、転換社債等の買収者が得た利益を転換社債等を買収・取得した日に最大株主等から贈与されたものとし、課税するよう上証税法で規定している。

贈与財産価額は次のように算定される。ただし、その利益が基準金額（転換社債時価の30％又は1億ウォンのうち小さい金額）未満である場合には、課税しない。このとき転換社債時価とは、社債と株式の性格の両方を考慮して上証税法により評価した時価を意味するため、別途検討が必要である。

*贈与財産価額 = 時価 – 転換社債などの買収・取得価額を差し引いた価額

＜流通段階＞

発行後流通段階でも取得時点に①転換社債を特殊関係人から取得し、②転換社債を低価格で取得する場合、転換社債の利益(転換社債の時価と取得価額の差額)が贈与で課税される点留意しなければならない(商増税法第40条第1項第1号仮目)。

2. 譲渡時点

買収した転換社債を①特殊関係人に②高価に譲渡する場合、贈与税が課税され（上証税法第40条第1項第3号）、課税価額は下表の通りである。ただし、その利益が次の基準金額（転換社債時価の30％又は1億ウォンのうち小さい金額）未満の場合には除外する。
*贈与財産価額 = 転換社債の譲渡価額 – 転換社債の時価

3. 権利行使時点

転換社債を利用した贈与は、転換当時の株価と転換価額との差額を通じて行われるため、転換社債の権利行使時同差額を課税することになる（商増税法第40条第1項第2号）。
転換社債取得時と同様に、取得時点の転換社債が発行段階か流通段階かによって2段階に分け、取得時に発生する可能性のある贈与税の問題を見てみよう。

＜発行段階＞

転換社債の買収が既存株主であるかによって課税要件が異なる。

(i) 既存株主の場合には、最大株主又はその特殊関係人でありながら所有株式数に比例して割り当てられる数を超えて不均等に買収し、交付された又は交付を受ける株式の価額が転換価額等を超える場合に課税される。

(ii) 既存株主でない場合には、その法人の最大株主の特殊関係人でありながら転換社債を買収し、交付を受けた又は交付を受ける株式の価額が転換価額等を超える場合に課税される。

贈与価額は次のように計算され、その利益が1億ウォン未満の場合は課税除外される。

贈与価額＝（交付を受けた株式1株当たり価額 – 株式1株当たりの転換価額等） × 交付を受けた株式数 – 利子損失分(*) – 転換社債等取得時の贈与で課税された利益

(*) 転換社債等が一般社債より発行利率が低いため、転換社債等の買収者が負担した利子損失分を差し引く概念

＜流通段階＞

発行後流通段階でも取得時点に①転換社債を特殊関係人から取得し、②交付を受けた又は交付を受ける株式の価額が転換価額等を超える場合、転換社債の利益(株価額と転換価額の差額)が贈与で課税される点留意しなければならない。

4. 終わり

以上のように転換社債は最大株主やその特殊関係人に利益を贈与したものとして議題されて課税されることがあり、各時点及び転換社債段階別にその課税要件が異なるため、意外な細部談を防ぐためには発行を検討する時点から課税の可能性について専門家とともに調べる必要がある。

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赠与税发行可转换债券

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由于可转债兼具债券的特性和股票的特性，以低于股票市场价格的价格转让可转债可以起到类似于股票赠与的效果。因此，为了防止不正当的赠与，遗产税和赠与税法规定，对通过可转换债券获取收益的人征收赠与税。

该规定出台之初，可转换债券取得时，其取得价与行使价之间的差额，视为赠与而征税。但是，如果发行公司将行使价调整为接近可转换债券取得时的股价等而发行债券，不仅征税无效，而且考虑到受赠人行使转换权时，实际上获得了收益，现行制度规定，分为取得时、转让时、行使时，在满足一定条件时征税（赠与税法第40条）。下面，我们将研究每个时间点可能出现的税务问题。

1. 获取时间

我们将可转换债券的取得分为发行阶段和分配阶段两个阶段，分别探讨其取得时可能产生的赠与税问题。

<发行阶段>

首先，在发行阶段，可转债发行人是否为现有股东，税务要求有所不同。

（一）对于现有股东，如果第一大股东或其特殊关系人以低价、不均衡的方式取得股份，超过按其所持股份比例可分配的数量，则该股东需要纳税。

（二）除现有股东外，其他人员如果是公司第一大股东的特殊关联人，以低价取得可转换债券的，需要纳税。

此时，遗产税法规定，可转换债券等的取得者所取得的收益，在取得可转换债券等的当天或取得当日，视为从最大股东等处接受的赠与而征税。

赠与财产的价值计算如下：但是，如果利润低于标准金额（可转换债券市场价格的30%或1亿韩元中的较小者），则无需纳税。此时，可转换债券市场价格是指按照资本利得税法评估的市场价格，同时考虑债券和股票的性质，因此需要单独审查。

*捐赠财产价值=市场价格-扣除可转换债券等收购价格后的金额。

<分发阶段>

即使在发行后的分配阶段，也应注意：①可转换债券在取得时是从特殊关系人取得的，②以低价取得可转换债券时，可转换债券的收益（可转换债券的市场价格与取得价格的差额）应作为赠与课税（赠与税法第40条第1款第1项）。

2. 转运点

所取得的可转换债券，若以高价转让给①特定关系人②时，应征收赠与税（赠与税法第40条第1项第3款），其应纳税额如下表所示。但利润低于下列标准金额（可转换债券市场价格的30%或1亿韩元中的较小者）的情况除外。
*捐赠财产价值=可转债转让价格-可转债市场价格

3、行使权利时间

由于以可转换公司债券进行捐赠，是通过转换时的股票价格与转换价格之间的差额进行的，因此，在行使可转换公司债券权利时，应就该差额缴纳赠与税（《赠与税法》第40条第1款第2款）。
与可转换债券的收购一样，让我们分两个阶段来研究收购时可能出现的赠与税问题，具体取决于收购时的可转换债券是处于发行阶段还是分配阶段。

<发行阶段>

税务要求取决于可转换债券发行人是否为现有股东。

（一）对于现有股东，如果第一大股东或其特殊关系人以不平等的方式取得超过按所持股份比例可分配的数量的股份，并且取得或将取得的股份价值超过转换价格等，则须征税。

（二）除现有股东外，作为法人第一大股东的特殊关系人，取得可转换债券，且已发行或将发行的股份价值超过转换价格等的，应缴纳税金。

赠与金额的计算方法如下，如果利润未满1亿韩元，则无需纳税。

赠与金额=（收到的每股股票价格-每股转换价格等）×收到的股票数-利息损失（*）-取得可转换债券等时作为赠与税征收的利润。

（*）由于可转换债券等的发行利率低于一般债券，因此扣除可转换债券等购买者所承担的利息损失的概念。

<分发阶段>

值得注意的是，即使在发行后的分配阶段，如果①在取得时从特殊关联方取得可转换债券，且②已授予或将授予的股票价值超过转换价格等，则可转换债券的收益（股票价格与转换价格之间的差额）将作为赠与课税。

4. 结论

如上所述，可转换债券可能作为对最大股东或其特殊关联方的利润赠与而被征税，且在可转换债券发行的每个时点和每个阶段的征税要求都不同。因此，为了防止意外的税负，有必要从发行审核时起就与专家一起审查征税的可能性。

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Émission d'obligations convertibles en dons

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Étant donné que les obligations convertibles présentent à la fois les caractéristiques des obligations et potentiellement des actions, le transfert d’obligations convertibles à un prix inférieur au prix du marché des actions peut avoir un effet similaire à un don d’actions. Par conséquent, afin d'empêcher les dons irréguliers, la loi sur l'impôt sur les successions et les donations stipule que l'impôt sur les donations doit être prélevé sur ceux qui réalisent des bénéfices grâce aux obligations convertibles.

Lorsque cette réglementation a été introduite, la différence entre le prix d'acquisition et le prix d'exercice au moment de l'acquisition des obligations convertibles était imposée comme une donation. Cependant, si la société émettrice émet les obligations en ajustant le prix d'exercice pour qu'il soit proche du cours de l'action au moment de l'acquisition des obligations convertibles, etc., non seulement l'imposition sera inefficace, mais étant donné que le bénéficiaire réalise effectivement un bénéfice en exerçant le droit de conversion, le système actuel stipule que l'imposition est imposée lorsque certaines conditions sont remplies en divisant entre le moment de l'acquisition, le moment du transfert et le moment de l'exercice du droit (article 40 de la loi sur l'impôt sur les donations). Ci-dessous, nous examinerons les questions fiscales qui peuvent survenir à chaque instant.

1. Moment de l'acquisition

Examinons les questions de droits de donation qui peuvent survenir lors de l’acquisition d’obligations convertibles en les divisant en deux étapes selon que l’acquisition se situe au stade de l’émission ou au stade de la distribution.

<Étape d'émission>

Premièrement, au stade de l’émission, les exigences fiscales diffèrent selon que l’émetteur de l’obligation convertible est ou non un actionnaire existant.

(i) Dans le cas des actionnaires existants, si l'actionnaire le plus important ou une personne qui lui est spécialement liée acquiert des actions à bas prix et de manière inégale dépassant le nombre qui peut être attribué proportionnellement au nombre d'actions détenues, l'actionnaire est imposé.

(ii) Dans le cas d’une personne autre qu’un actionnaire existant, si elle est une personne liée spéciale au principal actionnaire de la société et acquiert des obligations convertibles à bas prix, elle est soumise à l’impôt.

À l'heure actuelle, la loi sur l'impôt sur les successions stipule que les bénéfices acquis par l'acquéreur d'obligations convertibles, etc. sont imposés comme s'ils avaient été reçus en cadeau du plus grand actionnaire, etc. à la date d'acquisition ou d'acquisition des obligations convertibles, etc.

La valeur du bien donné est calculée comme suit : Toutefois, si le bénéfice est inférieur au montant standard (le plus petit des deux montants suivants : 30 % du prix du marché de l'obligation convertible ou 100 millions de KRW), il n'est pas imposé. À l'heure actuelle, le prix du marché des obligations convertibles fait référence au prix du marché évalué conformément à la Loi sur l'impôt sur les gains en capital, en tenant compte à la fois de la nature de l'obligation et de l'action, un examen séparé est donc nécessaire.

*Valeur du bien donné = prix du marché – montant après déduction du prix d'acquisition des obligations convertibles, etc.

<Étape de distribution>

Même au stade de la distribution après l'émission, il convient de noter que ① les obligations convertibles sont acquises auprès d'une partie liée spéciale au moment de l'acquisition, et ② dans le cas de l'acquisition d'obligations convertibles à bas prix, le bénéfice des obligations convertibles (la différence entre le prix du marché des obligations convertibles et le prix d'acquisition) est imposé comme une donation (article 40, paragraphe 1, alinéa 1, point 1 de la loi sur l'impôt sur les donations).

2. Point de transfert

Si les obligations convertibles acquises sont transférées ① à une partie liée spéciale ② à un prix élevé, un impôt sur les donations est imposé (article 40, paragraphe 1, alinéa 3 de la loi sur l'impôt sur les donations), et le montant imposable est celui indiqué dans le tableau ci-dessous. Toutefois, cela exclut les cas où le bénéfice est inférieur au montant standard suivant (le plus petit des deux montants suivants : 30 % du prix du marché de l'obligation convertible ou 100 millions de KRW).
*Valeur du bien donné = Prix de transfert de l'obligation convertible – Prix de marché de l'obligation convertible

3. Moment de l’exercice des droits

Étant donné que les dons effectués au moyen d'obligations convertibles sont effectués par le biais de la différence entre le cours de l'action au moment de la conversion et le prix de conversion, la différence est imposée lors de l'exercice des droits des obligations convertibles (article 40, paragraphe 1, alinéa 2 de la loi sur l'impôt sur les donations).
Comme pour l'acquisition d'obligations convertibles, examinons les questions de droits de donation qui peuvent survenir lors de leur acquisition en deux étapes, selon que les obligations convertibles sont au moment de l'acquisition en phase d'émission ou en phase de distribution.

<Étape d'émission>

Les exigences fiscales varient selon que l’émetteur d’obligations convertibles est ou non un actionnaire existant.

(i) Dans le cas des actionnaires existants, si l'actionnaire le plus important ou sa personne spéciale liée acquiert des actions de manière inégale dépassant le nombre qui peut être attribué proportionnellement au nombre d'actions détenues, et que la valeur des actions reçues ou à recevoir dépasse le prix de conversion, etc., une imposition est imposée.

(ii) Dans le cas d'une personne autre qu'un actionnaire existant, si elle est une personne liée spéciale au principal actionnaire de la société et acquiert des obligations convertibles, et que la valeur des actions émises ou à émettre dépasse le prix de conversion, etc., elle est soumise à l'impôt.

Le montant du don est calculé comme suit, et si le bénéfice est inférieur à 100 millions de wons, il est exclu de l'impôt.

Montant du don = (Prix de l'action par action reçue – Prix de conversion par action, etc.) × Nombre d'actions reçues – Perte d'intérêt (*) – Bénéfice imposé comme don lors de l'acquisition d'obligations convertibles, etc.

(*) Concept de déduction de la perte d'intérêt supportée par l'acheteur d'obligations convertibles, etc., puisque le taux d'émission des obligations convertibles, etc. est inférieur à celui des obligations générales.

<Étape de distribution>

Même au stade de la distribution après l'émission, si ① des obligations convertibles sont acquises auprès d'une partie liée spéciale au moment de l'acquisition, et ② la valeur des actions accordées ou à accorder dépasse le prix de conversion, etc., il convient de noter que le bénéfice sur les obligations convertibles (la différence entre le prix de l'action et le prix de conversion) est imposé comme un don.

4. Conclusion

Comme décrit ci-dessus, les obligations convertibles peuvent être imposées en tant que don de bénéfices au principal actionnaire ou à ses parties liées spéciales, et les exigences fiscales sont différentes à chaque moment et à chaque étape de l'émission des obligations convertibles. Par conséquent, afin d'éviter des charges fiscales inattendues, il est nécessaire d'examiner la possibilité d'imposition avec un expert dès le moment de l'examen de l'émission.

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